近5万股民被“埋”!这家公司年亏3年被暂停上市股价暴跌93%市值蒸发150亿原因竟然是这样

近5万股民被“埋”!这家公司年亏3年被暂停上市股价暴跌93%市值蒸发150亿原因竟然是这样

近日A股行情表现还算不错,沪指连续四连涨,目前站上3100点,题材板块也是热点开花,赚钱效应明显。然而这家上市公司的4.8万股民却迎来噩耗。

7月6日晚间,*ST斯太发布公告称,公司于2020年7月3日收到深圳证券交易所下发的《关于斯太尔动力股份有限公司股票暂停上市的决定》,公司股票将自2020年7月6日起暂停上市。公司三个会计年度经审计的净利润连续为负值。

当时为了维护“洪恩”这块当时国内教育出版业的金字招牌,池宇峰甚至不敢直接用“洪恩”的品牌做游戏,而是以公司的第一款爆款网游产品命名了公司。

不过洪恩教育的在线运营的历史并不长,首次开启在线业务也多倚赖完美世界等进行后台支持。与此同时其线下业务受到疫情的极大影响,目前尚未完全恢复。

四是一般贸易进出口增长,贸易方式结构进一步优化。前三季度,我国一般贸易进出口13.92万亿元,增长2.1%,占我国外贸总值的60.2%,比去年同期提升0.8个百分点。其中,出口7.57万亿元,增长3.8%;进口6.35万亿元,增长0.1%。同期,加工贸易进出口5.39万亿元,下降6.4%。

不过“完美世界”也的确没有辜负他,一度与腾讯、网易一争高下,并最终完成了上市。

但池宇峰却从未想过放弃这份教育资产。“一方面是因为我做教育起家,对此有一份感情,另一方面则是由于教育行业的发展潜力。”在敲钟时,池宇峰也强调道,“中国的发展需要教育,而教育也是我一直想从事的领域。”

2、积极解决债务问题,推进债务重整事项:鉴于公司目前实际情况,银行借款大部分逾期,且公司目前还存在多宗重大未决诉讼,公司面临重大债务风险。一方面,公司继续积极与债权人进行沟通,希望能够得到债权人谅解,努力达成债务和解方案,在一定程度上减免公司债务。另一方面,公司积极参考其他上市公司债务重整的成功案例,结合自身实际情况,不排除后期将启动债务重整,通过司法手段化解债务负担,保障公司的正常经营不受影响。

同时洪恩教育还在招股书中提到,由于经营业绩受到控制成本能力的影响。为了提高运营效率,洪恩将某些运营和仓库设施从北京搬到了广东中山。之后打算继续谨慎地控制学习材料和设备的产品成本。

目前,洪恩教育的产品主要包括洪恩识字、洪恩语文、洪恩英语、洪恩数学等数字内容产品,并向音乐与舞蹈、STEM、国学等素质教育方向延伸有洪恩幼儿园、洪恩教育小镇等。

1、努力恢复生产经营:受公司土地房产被查封、债务逾期、银行账户被冻结、诉讼等不利因素影响,公司信用和生产受到影响,公司的经营层面受到了一定的冲击,部分业务出现停滞现象。为提高资产利用率,合理增加资产收益,包括但不限于对控股孙公司长沙泰豪斯太尔动力科技有限公司及子公司无锡增程电子科技有限公司未来战略的调整定位、补充流动性等措施的实施,积极布局新的经营增长点,加快新产品产业化落地,将继续维护好新老客户关系,尽可能消除本次危机对经营的影响。无锡增程电子科技有限公司的日常生产经营仍在正常进行,客户关系也无重大影响,其将尽力保证正常生产经营所需的内外部条件,按照既定目标完成生产经营计划。长沙泰豪斯太尔动力科技有限公司针对自身的经营情况,采取了有效的经营方针调整,制定了相应的生产计划,目前生产经营工作有序的开展中。

另一方面,高收益背后则是部分能源、银行、金融地产ETF收益告负,首位相差超100%。

2018年、2019年和2020年上半年,洪恩教育的毛利分别为6601万元、1.35亿元和1.25亿元,并在2020年上半年实现了扭亏为盈,净利润564万元。而毛利率则分别为50.1%、61.5%和67.6%。

2018年、2019年和2020年上半年,洪恩教育的现金及现金等价物净增加额分别为528万元、1398万元和5011万元,期末现金及现金等价物余额分别为612万元、1485万元和1.55亿元。公司于2019年实现正向经营性现金流。

不过,洪恩教育招股书却显示创始人池宇峰持股63.6%,公司管理层兼董事共持股74.6%,外部股东 Share Capital 持股5.0%。而未显示池寒峰持股情况,或仅作为家人代持股份。

此次洪恩教育的成功上市,使完美世界创始人池宇峰名下又多了一家上市公司,按其在两家上市公司的持股比例计算,池宇峰身家已超过250亿元人民币。

起初金洪恩科技只是“做一些教人们使用电脑的教育软件”,后来逐渐延伸出英语学习软件,成人英语切入,成为北京洪恩教育科技股份有限公司。到2000年,洪恩教育已经算得上国内数一数二的教育软件企业,但最终洪恩定位在儿童类教育软件领域。

营业费用方面,其2018年、2019年的研究开发费用分别为5210.3万元、1.7亿元。而在2020年上半年,这一数据则为7367.4万元,同比2019年上半年的1.1亿元减少3949.6万元,同比下降34.9%。

早在2010年时,洪恩教育就开始进行股份制改革,谋求上市。2011年9月,北京市环保局发布公告称,洪恩教育拟在国内发行股票上市融资,已进入IPO前环保核查阶段。

二是民营企业进出口增长明显,外贸“稳定器”作用更加突出。前三季度,我国民营企业进出口10.66万亿元,增长10.2%,占我国外贸总值的46.1%,比去年同期提升4个百分点。其中,出口7.02万亿元,增长10%,占出口总值的55.2%;进口3.64万亿元,增长10.5%,占进口总值的35%。外商投资企业进出口8.91万亿元,占38.5%。国有企业进出口3.46万亿元,占15%。

*ST斯太发布公告称,经查明,斯太尔等涉嫌违法的事实包括斯太尔2014年、2015年、2016年年度报告中,相关财务数据存在虚假记载,对公司实际控制人披露不实。

业内人士对财经网金融表示,传统行业ETF受疫情影响表现差强人意,导致行业主题ETF收益分化明显。

虽然完美世界早在多年前就已上市,但事实上洪恩教育才是池宇峰的“初恋”,且极为长情。

李魁文指出,当前,新冠肺炎疫情仍在全球持续蔓延,世界经济严重衰退,国际环境日趋严峻复杂,不确定性、不稳定性明显增多。海关将乘势而上,聚力“六稳”“六保”,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,深入推进贸易便利化,培育外贸新动能,促进对外贸易创新发展,推动构建新发展格局,为完成全年经济社会发展目标任务作出海关更大贡献。

公告称,2020年,公司董事会、管理层将继续勤勉尽责,积极采取措施使公司生产经营步入正轨,维护公司的持续经营能力,充分发挥公司核心竞争力;通过多种途径努力筹集资金,保持公司资金链安全,恢复公司的盈利能力;加强内部控制管理,改善内部控制缺陷,严格执行内部控制制度,提升公司治理水平,争取股票恢复上市,具体措施如下:

*ST斯太:7月6日起公司股票暂停上市

洪恩教育的招股书显示,未来其将通过开发新产品和分销合作,实现海外市场进一步拓展和巩固,在2020年5月,洪恩教育已经推出了洪恩识字国际版iHuman Chinese。同时战略性的投资、收购也被纳入洪恩教育的未来规划。

六是主要大宗商品和重点农产品进口量增加。前三季度,我国进口铁矿砂8.68亿吨,增加10.8%;进口原油4.16亿吨,增加12.7%;进口煤2.39亿吨,减少4.4%;进口天然气7373.1万吨,增加3.7%。同期,大豆、肉类进口增长较快,其中,进口大豆7452.9万吨,增加15.5%;进口猪肉328.6万吨,增加132.2%;进口牛肉157.2万吨,增加38.8%。

而池宇峰应该在2018年就开始考虑洪恩教育再次上市的事情了。当年9月他让出了董事长一职,由池寒峰接任。目前洪恩教育的工商信息仍显示池寒峰为董事长,而由池寒峰99%控股的北京稻盛世纪科技有限公司为大股东,持股75.07%。

同时,完美世界还向洪恩教育提供资金和场地等多种支持。从招股书,不难发现洪恩教育与完美世界及其股东石河子快乐永久股权投资有限公司(池宇峰持股90%,梁田持股10%)存在关联交易。此前,洪恩教育曾向该公司贷款,已于2019年偿还。此外,洪恩教育需向完美世界支付一定的租赁场地费用等。

而线上业务的开启和产品结构的调整,也确实让洪恩教育的潜力爆发出来。目前洪恩教育(iHuman)的主营业务为线上学习服务收入和线下学习材料和智能设备收入,其中,线上学习服务业务近年发展增速较快,疫情期间尤为明显,营收贡献率也在不断加大。

市值蒸发150亿,近5万股东被“埋”

从卖电脑兼容机开始,一度成为深圳最大计算机硬件供应商。但在他看来卖计算机硬件不是一个长久生意,软件才是核心。于是1996年,他成立了北京金洪恩科技发展公司(以下简称“金洪恩科技”,也就是洪恩教育的前身。

五是机电产品出口增速由负转正,防疫物资出口增长较快。前三季度,我国机电产品出口7.46万亿元,增长3.2%,增速较上半年提升5.5个百分点,占出口总值的58.7%;其中,疫情对生活方式的改变带动笔记本电脑、家电出口分别增长17.6%、17.3%。同时,纺织服装等7大类劳动密集型产品出口2.59万亿元,增长5.4%,占20.4%,其中包括口罩在内的纺织品出口8287.8亿元,增长37.5%。此外,医药材及药品、医疗仪器及器械出口分别增长21.8%、48.2%。

一是外贸进出口逐季回稳,累计增速转负为正。今年一、二季度,我国进出口增速分别为-6.5%、-0.2%,三季度我国进出口8.88万亿元,同比增长7.5%,其中出口5万亿元,增长10.2%,进口3.88万亿元,增长4.3%。三季度进出口总值、出口总值、进口总值均创下季度历史新高。前8个月累计出口实现正增长,前三季度累计进出口实现正增长。

“最早我们在做PC端教育软件时,只是理解教育。但是在寓教于乐方面,经验不足,手段有限。做出来的产品对于想要努力学习的人来说很适合,但是对于稍微缺乏一些学习动力的人来说,产品就显得无趣。”

而洪恩教育多年来却一直靠完美世界的“贴补”,洪恩教育一直与完美世界共用财务、法律服务、力资源、行政和IT支持等,直到2020年才逐步走向独立。

洪恩教育的招股书数据也印证了这一点,虽然当年其在教育出版圈小有名气,但营收等数据并不亮眼。洪恩教育潜力的真正爆发,则是源于完美世界上市后,池宇峰精力与核心团队精力的回归。

池宇峰曾在采访中表示,“重新回归教育”是因为这些年的积累,让他感觉到了成熟的时机。

然而2013年中国证监会网站披露的一份资料显示,洪恩教育已撤回IPO申请,原因不明。

而对于各部分业务,池宇峰的期待都是全球化、国际化。“公司的英语教育产品也会推向全世界,未来日本、韩国、阿拉伯人学习英语都可以用我们的App,这也是我们的愿景。”

池宇峰是一个非常有经商头脑的人,大学期间起就卖报纸、开化工厂、炒股票登记表等。从清华大学化学系毕业后,池宇峰很快不甘于分配的平稳工作,南下深圳。

而现有产品线将延长至大龄段儿童,增强对语数外核心科目等研发投入,增加线上线下产品服务交叉销售。

4、加强内部控制管理,加强公司规范运作:新的管理团队进驻公司后,对公司内部管理制度进行了全面梳理,梳理了业务流程的各个环节,落实授权、审批和执行的职责分离机制,严格执行内部控制制度及其他各项管理制度,加强公司财务管理及印章使用管理,进一步规范用印审批、使用、登记及归档流程,规范对外担保行为,规范资金收支审批流程,进一步加强内部管理和内控体系建设。

“我们在做教育软件会内置一些小游戏,所以公司累积了一批高技术人才,他们觉得做这些小游戏技术含量太低,想做更复杂一些的东西,所以提出开发游戏产品。”

事实上,池宇峰一直极为看重教育培训部分,他曾表示完美世界其实只是为了“留住人才”的偶然产物,没想到市场反响很好。

开盘后,洪恩教育股价一路走高。截至今日凌晨美股收盘报16美元,涨幅33.33%,总市值8.36亿美元。

招股书显示,2018年和2019年,洪恩教育MAU分别达到了140万和370万;同期付费用户从50万增长至130万。

而这么多年的游戏开发,让他想通了寓教于乐的很多关键点。“我们的娱乐、动漫与教育再次进行结合的时候,就迸发出了极大的创新能力。”

2019年6月25日,因公司涉嫌信息披露违法违规,斯太尔被中国证监会立案调查。

这一点从完美世界解禁期一过,池宇峰就开始疯狂套现超20亿元,而洪恩教育自2016年开启新业务,可见一斑。不过池宇峰仍直接或者通过完美控股间接持有上市公司39.86%股份。当时,业内就猜测池宇峰套现资金可能将投入到洪恩教育的运营中。

池宇峰曾坦言单从收入来看,教育软件市场的成长空间比较小。但与收入相比,他更看重“洪恩”的品牌。“洪恩在教育行业和出版业的发展潜力非常巨大,这是我们最大的价值所在。”

从当时的情况看,国内政策对洪恩教育培训业务上市的限制或成为主要障碍。据媒体报道,时任财务总监的冯智明曾表示,对于公司是整体上市,还是将教育培训业务剥离后再上市,公司还没有最后决定。

而且洪恩教育的高管也多自完美世界。目前洪恩教育CEO戴鹏曾担任完美世界战略与投资高级总监,洪恩教育CFO王巍巍则于8日才辞去完美世界高级副总裁兼董事会秘书职务。CTO鲁文斌等也曾在或正在完美世界任职。

2020年9月9日,洪恩教育再次提交招股书,计划美国上市。为筹备此次IPO,池宇峰特别将完美世界高级副总裁王巍巍,调任洪恩教育CFO,其此次将洪恩教育搬上市的决心昭然若揭。如今洪恩教育的上市也让他得偿所愿,即使如今数据好看,但未来发展仍有“隐忧”。

根据2012年2月创业板发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表,洪恩教育当时正处于“落实反馈意见”程序中,所属领域为软件及应用系统,保荐机构为国信证券。

证监会6月3日下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》中,所涉及的处罚对象除上市公司斯太尔外,还包括曾担任公司董事长的刘晓疆等24名自然人。而这份长长的名单中,唐万新、唐万川等德隆系核心人物的的名字特别扎眼。这也是唐万新自2006年入狱后,首次出现在资本市场监管部门的官方文本中。

目前行业中除跟谁学毛利率达到76%,其余普遍毛利率在50%-67%左右,因此其2020年上半年已经到达行业较高水平。

3、积极应对公司诉讼:公司成立以董事长为组长的专门小组认真清查和解决公司所涉及到的诉讼事项,公司对已掌握到的诉讼资料进行梳理,并及时对外披露。同时,公司聘请了专业律师积极应对公司所涉及到的诉讼,仲裁等,将积极争取有利于公司的判决,维护公司的合法利益。针对公司相关未决诉讼,公司将继续在律师的支持下积极与案件的相关当事方、管辖法院等进行充分沟通,争取推动相关诉讼事项尽快结案,消除各种潜在影响。

洪恩教育CEO戴鹏补充,虽然疫情帮助洪恩的线上业务有很大增长,但洪恩将继续投入在线下产品中,目前洪恩线下课程的体验过程中也均已实现与线上体验进行配合,同时洪恩正在把线上产品赋能线下,接下来将通过“洪恩学堂”为B端机构和C端家庭带去更多的互动体验。

在敲钟前,洪恩教育CFO王巍巍表示,公司未来每双周都会更新持续产品,以便树立产品壁垒。“一些新的形态产品正在推进中,例如录播课、直播课、语文、数学思维和英语等会继续通过课程化的方式推出,在目前APP用户基础上,用更加系统化的的形式去补足学员的产品体验。”

截至8月30日,今年以来涨幅居前的ETF主要为医药生物类ETF、科技类ETF和创业板类ETF。其中,40只产品收益超50%,国泰中证生物医药ETF以83.82%的回报暂列今年ETF收益第一。

“‘百年教育,百年洪恩’是我们的理念。洪恩所做的教育软件是专门面向青少年的,就目前国内主流媒体的舆论导向来看,游戏行业仍然处于一个比较敏感的地位,我不想让洪恩沾到任何有可能在舆论上对青少年教育产生负面影响的事物。”

池宇峰在2019年曾提到“洪恩系”的整体计划,“我们设计的是“5+1”的业务矩阵,影视、游戏、动画、漫画、文学加教育。教育这块比重会越来越大,尤其我们还在做一些教育方面的知识型网站。随着很多数字化和人工智能技术的发展,我认为在教育方面人们会产生很强的创新,使得教育的效率大大提高。”

市场下沉和广告营销也将是洪恩教育的下一步尝试,如此一来其营业成本势必将有一个大幅提高,其盈利恐怕难保。

截至最新数据显示,*ST斯太背后还有近5万股东户数。市值还有11亿元。股价从2015年的历史高点跌去了93%,市值蒸发了150亿。

《告知书》揭开了唐万新等隐身幕后操纵上市公司的事实。斯太尔2014年、2015年、2016年年度报告披露,英达钢构为控股股东,冯文杰为实际控制人。经查,自2013年底至2017年底,唐万新、张业光、唐万川通过主导公司非公开发行、与投资人约定收益分成、实际承担业绩补偿、派驻管理团队控制董事会和管理层等方式,取得了经营管理权,能够实际支配公司的行为,是斯太尔的实际控制人。

2004年和2010年,池宇峰分别创立了完美世界和完美影视两个公司,并操盘了完美影视的A股借壳上市,完美世界的美股上市、私有化,以及与完美影视的合并上市,股价一度达到60亿元。“利用高PE时代”,实现资产增值,成为当时资本操作的一个代表案例。

洪恩教育不成功的上市后,进行了业务调整与拓展。池宇峰的精力也更多的放在了游戏和影视资产的运作上。

同时,洪恩教育的营业成本大幅下降,毛利率也不断提升。

*ST斯太发董事会关于争取恢复上市的意见和具体措施

三是对主要贸易伙伴进出口保持增长,东盟为我国第一大贸易伙伴。前三季度,对东盟、欧盟、美国、日本、韩国进出口分别为3.38万亿元、3.23万亿元、2.82万亿元、1.61万亿元、1.45万亿元,分别增长7.7%、2.9%、2%、1.4%、1.1%,其中,东盟为我国第一大贸易伙伴,占我国外贸总值的14.6%。此外,我国对“一带一路”沿线国家进出口6.75万亿元,增长1.5%。

招股书显示,2019年洪恩教育实现总营收2.19亿元,而线上学习服务业务接近总收入占比50%。2020年上半年其总营收为1.85亿元,而线上学习服务业务贡献率达到82%。

据公告,*ST斯太发2019年年度报告显示,公司2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值。根据深圳证券交易所《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.1.1条的规定以及深圳证券交易所上市委员会的审核意见,深圳证券交易所决定公司股票自2020年7月6日起暂停上市。

根据弗若斯特沙利文报告,2020上半年,洪恩教育在付费在线儿童娱乐提供商、中国在线儿童教育提供商MAU中均排名中国第一。

同样的,洪恩教育2020年的营销费用为2838.3 万元,同比2019年同期的3768.9万元减少24.7%。2020年上半年,其一般及行政开支费用为1746.4万元,同比2019年同期的1.8亿元减少90.1%。对于一般及行政开支费用的断崖式下滑,洪恩教育解释为2019年向员工和顾问发行股票等股权奖励支出1.7亿元。

2016年洪恩教育的首款互动式和自主学习的应用程序洪恩识字在线运营。2018年该应用程序实现商业化。2019年末,洪恩教育通过在线之间共同控制下的业务合并弘恩教育科技有限公司(Hongen Education&Technology Co.,Ltd.)的运营和某些传统的线上业务。

对此池宇峰表示,洪恩在产品层面将继续定位在寓教于乐,帮助儿童在游戏中实现能力的提升:“这个夏天,大家都看到线上教育烧了很多钱,我们不一样,我们是基于产品能力,在不烧钱营销的情况下,靠家长口口相传占领市场。”洪恩教育董事长池宇峰在远程敲钟仪式上对记者表示,教育领域烧钱没用,烧钱带来的仅是一时的领先,对于线上教育企业来说,只有不断创新才是生存之道。

如此高的毛利率,主要在于线上服务业务的高速增长和营业费用的大幅收缩。

2020年上半年,因疫情影响而加速在线化的教育行业让洪恩教育能逆势增长,洪恩教育平均总MAU为1030万元,去年同期320万元,同比增长221.88%;总付费用户数140万人,去年同期40万人,同比增长250%。其中Q2的MAU达到1030万,季度付费用户已达140万,超过2019年整年水平。

2020年上半年洪恩教育营业费用为1.2亿元,去年同期3.28亿元,同比减少63.5%。